多重壓力下　鋼價(jià)“翻身”難

在宏觀經(jīng)濟(jì)走弱和鋼材供求失衡的雙重打壓下，鋼材期現(xiàn)價(jià)格呈現(xiàn)雙跌局面。目前現(xiàn)貨市場消費(fèi)疲軟，加之宏觀面諸多利空消息，預(yù)計(jì)滬鋼主力RB1210合約將逐漸向4000元/噸的整數(shù)關(guān)口發(fā)起空頭攻勢。

美國經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，歐債危機(jī)再次來襲

美國3月份零售銷售額環(huán)比增長0.8%，4月份環(huán)比增長0.1%，符合預(yù)期。歐盟統(tǒng)計(jì)局5月14日宣布，因能源產(chǎn)值大幅下降，歐元區(qū)3月份工業(yè)產(chǎn)值環(huán)比下降0.3%，同比下降2.2%，為2009年12月份以來的最大降幅。不過各國經(jīng)濟(jì)走勢分離，德國一季度GDP同比增長1.7%，好于預(yù)期；法國環(huán)比持平，同比略增0.3%；希臘持續(xù)萎縮，未經(jīng)季調(diào)的GDP同比下降6.2%；意大利GDP同比下滑1.3%，較預(yù)期差。歐洲經(jīng)濟(jì)雖避免了衰退，但前景不容樂觀。5月15日希臘政府出乎市場意料，宣布償還當(dāng)日到期的4.3億元?dú)W元受外國法律管轄的國債。筆者估計(jì)，此舉是為了恢復(fù)由于希臘組閣失敗而受到打壓的市場信心。但是市場并未買賬，投資者避險(xiǎn)情緒仍然濃厚，周三歐元兌美元觸及4個(gè)月來的低位。

商品房供求矛盾加劇，建筑鋼材需求低迷

上周公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份房屋累計(jì)竣工面積同比增長30.18%，處于兩年來的高位，后市商品房的供給相對(duì)充足。溫和釋放的剛需并未形成支撐，4月份商品房累計(jì)銷售面積同比下降13.40%，連續(xù)4個(gè)月負(fù)增長。目前政策面沒有利好消息傳出，房地產(chǎn)后市需求將維持疲軟。

央行降準(zhǔn)后部分資金或流入房地產(chǎn)企業(yè)，可緩和開發(fā)商的資金壓力，但如果取消首套房利率優(yōu)惠政策將打擊剛需。房地產(chǎn)市場作為拉動(dòng)國內(nèi)建筑鋼材需求最大的下游行業(yè)，其疲軟運(yùn)行的格局勢必導(dǎo)致鋼材需求長期處于低迷狀態(tài)。這種情況下，建筑鋼材供大于求的供需關(guān)系很難發(fā)生根本改變。

鋼市供需矛盾激化，鋼廠利潤負(fù)增長

中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，4月下旬會(huì)員單位粗鋼日產(chǎn)量為166.91萬噸，預(yù)估全國日產(chǎn)量在203.5萬噸，全月日均產(chǎn)量達(dá)202.58萬噸，創(chuàng)歷史新高。與粗鋼產(chǎn)量新高相對(duì)的是鋼廠利潤為負(fù)、下游需求不足。4月份鋼材出口量為467萬噸，環(huán)比減少7%。4月份房屋累計(jì)新開工面積同比下降4.17%，2009年10月份以來首次出現(xiàn)負(fù)值。

4月份以來鋼材價(jià)格步入下跌通道，同時(shí)原材料價(jià)格走勢滯后于鋼價(jià)下跌，且整體下跌幅度較小，一季度鋼鐵企業(yè)利潤或?yàn)樨?fù)值。此外，因下游需求疲軟、價(jià)格下跌較快，以生產(chǎn)建筑鋼材為主的鋼廠將面臨嚴(yán)重虧損。寶鋼董事長徐樂江5月8日表示，中國鋼鐵行業(yè)可能面臨長期的低利潤率，并且認(rèn)為新的鋼鐵產(chǎn)能仍在形成中。長期來看鋼企利潤的減少，有助于淘汰落后產(chǎn)能、優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu)，但是伴隨需求下降的產(chǎn)能調(diào)整可能給鋼鐵行業(yè)帶來長期的陣痛，導(dǎo)致鋼價(jià)長時(shí)間在低位運(yùn)行。

現(xiàn)貨市場下跌行情也依然延續(xù)，并且止跌的時(shí)間表還沒有出現(xiàn)，商家心態(tài)迷茫又無柰，只能眼看價(jià)格一跌再跌，跌破成本線，再跌破商家心理底線卻無能為力。