補(bǔ)庫(kù)存推動(dòng)進(jìn)口鐵礦短期飆漲 高價(jià)礦實(shí)際成交量虛胖

自去年12月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上行的走勢(shì)，礦價(jià)走勢(shì)更是兇猛，連續(xù)上漲4個(gè)月。截止1月6日，63.5%印度粉礦到岸價(jià)報(bào)于157美元/噸，較去年9月6日的年內(nèi)低點(diǎn)95美元/噸上漲了65.3%，另外普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)更是從最低點(diǎn)上漲了近8成。

　　目前市場(chǎng)上對(duì)于礦價(jià)快速上漲的看法及是否具有延續(xù)性存在較大爭(zhēng)議。不過(guò)，回顧鋼鐵行業(yè)近幾年的運(yùn)行態(tài)勢(shì)及當(dāng)前對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，回歸適當(dāng)?shù)睦硇灾髁x仍然是看待礦價(jià)拉漲的基本落腳點(diǎn)。

　　鋼鐵行業(yè)首席分析師1月7日發(fā)表的看法頗具代表性，“礦價(jià)反彈并不能構(gòu)成支撐鋼價(jià)和股價(jià)表現(xiàn)的主要因素，其核心依然依賴于實(shí)際需求的根本性好轉(zhuǎn)。對(duì)需求的預(yù)期及后續(xù)的判斷始終是我們進(jìn)行投資的唯一標(biāo)準(zhǔn)�！�

　　補(bǔ)庫(kù)存推動(dòng)需求短期回暖

　　關(guān)于鐵礦石價(jià)格上漲或下跌的討論，一向是由多個(gè)因素共振促成。需要指出的是，近期粗鋼產(chǎn)量并未有大幅回升態(tài)勢(shì)。按照鋼協(xié)數(shù)據(jù)，12月上中旬合計(jì)粗鋼產(chǎn)量3856萬(wàn)噸，環(huán)比11月上中旬小幅下降1%，總體穩(wěn)定。實(shí)際上2012年4季度粗鋼產(chǎn)量總體上是維持穩(wěn)定的，也就是說(shuō)，并非由于短期需求推動(dòng)了對(duì)鐵礦石的實(shí)際需求量。

　　鋼鐵行業(yè)首席分析師從市場(chǎng)整體看法角度作了礦價(jià)上漲的理解，“與9月行業(yè)供需格局預(yù)期改善觸發(fā)的上下游產(chǎn)品價(jià)格全面觸底反彈不同，12月進(jìn)口礦價(jià)的快速上漲是在宏觀預(yù)期改善的背景下，海外礦山發(fā)貨量階段性收縮的觸發(fā)所致�！�

　　分析師認(rèn)為，礦價(jià)上漲的根本基礎(chǔ)源于11月經(jīng)濟(jì)觸底后市場(chǎng)對(duì)于2013年需求預(yù)期出現(xiàn)根本性改善，主動(dòng)性補(bǔ)庫(kù)存是帶動(dòng)礦價(jià)上漲的因。http://www.lcwtgt.com/

　　另外，另一鋼鐵行業(yè)分析師則對(duì)于礦價(jià)與庫(kù)存問(wèn)題給出了自己的看法。分析師表示，近期從鋼鐵產(chǎn)量上并沒有出現(xiàn)明顯上升，礦價(jià)的上行更多依賴采購(gòu)正�；�。據(jù)齊魯證券的調(diào)研顯示，2012年12 月初大部分公司鐵礦石庫(kù)存已下降至歷史極限水平，較年初下降1 月左右使用量。

　　分析師給出了這樣的具體解釋，“去年由于產(chǎn)業(yè)鏈各產(chǎn)品單邊下跌，市場(chǎng)普遍對(duì)長(zhǎng)期價(jià)格預(yù)期悲觀，各環(huán)節(jié)生產(chǎn)企業(yè)大幅削減庫(kù)存，傳導(dǎo)到最上游原材料環(huán)節(jié)庫(kù)存已經(jīng)變成了畸形狀態(tài)。這就意味著前期原材料采購(gòu)數(shù)量低于實(shí)際消耗值，庫(kù)存調(diào)整和鐵礦采購(gòu)兩個(gè)方面共同支撐起企業(yè)生產(chǎn)所需�！�