積弱難返 十月份鋼廠盈利繼續(xù)受壓制

一、2014年9月成本和盈利分析

從9月份的成本指數(shù)由月初的89.6下滑至月末的86.9，整體較上月下滑1.2%。

按鋼廠30天左右的爐料庫存周期，研究9月份爐料成本，有必要先分析一下8月份的鐵礦石市場行情：

8月份，國產(chǎn)礦市場穩(wěn)中走低。華北地區(qū)市場弱勢下跌，月內(nèi)當?shù)卮笮偷V企下調(diào)鐵礦石出廠價，加重市場悲觀氣氛。同時唐山地區(qū)鋼坯價格的大幅下跌，也使得鐵礦石市場受到較大沖擊，但整體市場價格已處低位，因此下調(diào)幅度較為有限。東北地區(qū)市場處盤整態(tài)勢，整體價格變動不大。華東地區(qū)市場小幅下調(diào)，受到進口礦市場連續(xù)下滑影響，當?shù)貍�別礦選企業(yè)價格略有下調(diào)。據(jù)監(jiān)測顯示，截至8月31日：唐山地區(qū)66%酸粉濕基不含稅主流市場價格在620-640元(噸價,下同)，較月初下跌20-30元。

8月份，進口礦市場先漲后跌，空頭氣氛“迫降”市場價格。月初，隨著鐵礦石金融衍生品市場的小幅走強，貿(mào)易商悲觀心態(tài)略有緩和，市場看多氣氛略有顯現(xiàn)。之后在整體成交未有明顯好轉(zhuǎn)，且政策性利好因素落實情況滯后的影響下，進口礦市場在月中開始出現(xiàn)新一輪下跌。在唐山鋼坯價格跌入近7年來最低點后，進口礦現(xiàn)貨市場跌勢有所加重，遠期現(xiàn)貨報價創(chuàng)出年初以來新低，部分貿(mào)易商已封盤不售，市場空頭氣氛凸顯。據(jù)監(jiān)測顯示，截至8月31日：61.5%澳粉外盤報價在87-88美元，較月初跌7-8美元。

總體而言，8月份鐵礦石價格整體走低，鐵礦石現(xiàn)貨市場窘狀凸顯。傳導至9月份鋼廠的生產(chǎn)成本表現(xiàn)為下跌。同期，鋼價延續(xù)上月態(tài)勢，繼續(xù)加速下跌。因此，9月份屢創(chuàng)新低的鋼價，使得鋼廠單月盈利沒有任何改善。

監(jiān)測的各主要鋼材品種的盈利能力曲線對比。從圖2可以看出，9月份7大品種中，冷卷、帶鋼、中厚板、三級螺紋鋼4個品種盈利，方坯、線材、熱卷3個品種處于虧損狀態(tài)，與上月相比，除冷卷盈利較上月微幅提升，其他6大品種整體盈利水平均弱于上月。