庫存調(diào)整從靠近客戶端逐步進(jìn)行。實(shí)際表觀消費(fèi)量受季節(jié)因素(特別是春節(jié)因素)影響較大，特別是在1季度中后期，隨著鋼鐵季節(jié)性需求恢復(fù)，以及國家新增投資的拉動效果逐步體現(xiàn)，鋼鐵真實(shí)需求將泛起一波較大的上升，并因?yàn)榻K端客戶和經(jīng)銷商增補(bǔ)庫存而得以放大。  

  從我們調(diào)研結(jié)果和數(shù)據(jù)分析看，整體鋼鐵工業(yè)鏈庫存調(diào)整順序是按終端出產(chǎn)企業(yè)庫存-社會暢通流暢庫存-鋼廠成品庫存-鋼廠半成品庫存-鋼廠原材料庫存的先后順序進(jìn)行調(diào)整。實(shí)際上鋼鐵出產(chǎn)企業(yè)所感慨感染和反映的鋼鐵需求與真正的終端需求是有一定偏差的，其中最重要的是受到庫存因素的干擾。在前期庫存得到消化并降到低點(diǎn)后，市場真實(shí)需求排除了干擾得到了比較貼近實(shí)際的體現(xiàn)，再加上鋼鐵原材料和產(chǎn)品價(jià)格的不亂導(dǎo)致市場決心信念的恢復(fù)，在未來一段時(shí)間內(nèi)經(jīng)濟(jì)流動介入者正逐步恢復(fù)正常交易，需乞降出產(chǎn)逐步進(jìn)行正常輪回。

   盡管全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)預(yù)期使銷售短期難以回到前期景氣高點(diǎn)的水平，但較不正常的第四季度應(yīng)顯著好轉(zhuǎn)。同時(shí)按我們調(diào)查情況，鋼鐵企業(yè)從11月下旬逐步開始恢復(fù)出產(chǎn)，新增的產(chǎn)品將在1月中下旬逐步到達(dá)市場(市場庫存已逐步增加)。鋼鐵行業(yè)自08年4季度開始產(chǎn)量和訂單泛起大幅下滑。因此綜合上述兩方面因素，短期內(nèi)市場供求壓力將增大。庫存變化對真實(shí)需求的判定有干擾作用，僅僅用鋼鐵產(chǎn)量的變化來反應(yīng)需求的變化是有其缺陷的。但實(shí)際鋼鐵需求真如08年4季度產(chǎn)量那般急速下滑嗎?我們的結(jié)論是否定的。