產(chǎn)能過剩壓力未減 鋼市如何演繹"歲末大戲"？

國內(nèi)商品期貨市場兩天之內(nèi)驚現(xiàn)“冰火兩重天”。周一大宗商品喜迎“開門紅”，所有期貨品種全線上揚，且期銅，鄭棉等九個品種創(chuàng)出年內(nèi)新高，鋼材期貨亦不負眾望，延續(xù)上周漲勢登上反彈新高，目標(biāo)直逼4200高點。而周二，盡顯期股聯(lián)動，在股市下跌的帶動下，商品市場出現(xiàn)“一邊倒”，期鋼也未能幸免大幅下跌。通脹預(yù)期來勢兇猛，近期鋼材現(xiàn)貨價格在原材料上漲的支撐下，已是連續(xù)5周上揚，鋼廠提價態(tài)勢趨穩(wěn)，與建材現(xiàn)貨市場表現(xiàn)一致。時值歲末，來年鋼材市場供需狀態(tài)會產(chǎn)生什么變化?對未來期鋼價格影響幾何?

　　產(chǎn)量回落“螳臂擋車” 庫存下降“戛然而止”

　　09年以來，國家政策有力推動了汽車行業(yè)的發(fā)展，全國前9個月汽車月均產(chǎn)銷量突破百萬輛，發(fā)展勢頭可謂迅猛;同時，房地產(chǎn)市場與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)保持快速發(fā)展態(tài)勢;而目前機械、造船業(yè)出口正處于恢復(fù)過程之中。這些行業(yè)對鋼價的支撐作用相當(dāng)強勁，鋼廠產(chǎn)能充分釋放，鋼材產(chǎn)量呈現(xiàn)逐月遞增的態(tài)勢，一度導(dǎo)致需求跟不上產(chǎn)量的步伐，鋼價上方壓力較大。

　　進入消費淡季，粗鋼產(chǎn)量開始有所回落。周二，業(yè)內(nèi)消息人士援引中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，全國11月上旬粗鋼日產(chǎn)量為162.2萬噸，較國家統(tǒng)計局公布的10月粗鋼日產(chǎn)量回落2.9%。消息人士并稱，中鋼協(xié)估算的11月上旬粗鋼日均產(chǎn)量相當(dāng)于5.9億噸水平，遠高于中國2008年的全年粗鋼產(chǎn)量5億噸以及中國政府今年4.6億噸的粗鋼產(chǎn)量目標(biāo)�！�11月和12月粗鋼產(chǎn)量下降是具有季節(jié)性的，因為很多鋼企都在這個時候進行檢修，粗鋼日均產(chǎn)量下降到160萬噸還比較困難�！毕�息人士強調(diào)。

　　今年鋼材的表觀消費增長很快，但其中有一部分沒有真正消化，是以庫存方式存在的。十一長假以來，一直壓制鋼價反彈的“高庫存”連續(xù)數(shù)周出現(xiàn)回落，正當(dāng)業(yè)內(nèi)憧憬年內(nèi)二次“去庫存化”繼續(xù)推進之際，上周，國內(nèi)鋼材社會庫存再現(xiàn)小幅回升態(tài)勢。其中螺紋鋼庫存為389.604萬噸，比前一周小幅增加1.884萬噸，線材111.577萬噸，比前一周小幅增加0.027萬噸。上海鋼材網(wǎng)李蕾表示，前段時間惡劣的天氣狀況使運輸狀況受到很大制約，隨著天氣逐漸恢復(fù)，在途的貨物陸續(xù)到貨，市場庫存量會有所增加，但是由于鋼廠和期貨等多方原因，鋼價的底部在不斷被拉高，在這種情況下，小幅增加的庫存不會對鋼價產(chǎn)生較大的影響。

　　鋼廠勻速提價 淡季求穩(wěn)

　　作為鋼鐵生產(chǎn)的原材料，鐵礦石價格在一定程度上決定了鋼價的起伏。進入11月，中國進口鐵礦石現(xiàn)貨價格延續(xù)了10月份的緩慢回升態(tài)勢，悄然突破100美元/噸，遠高于力拓與新日鐵達成的年度長期協(xié)議“首發(fā)價”，同時也高于距離更遠的巴西與其他鋼鐵企業(yè)簽訂的年度長期協(xié)議價格。

　　對于明年鐵礦石價格，中鋼協(xié)常務(wù)副會長羅冰生曾認為，礦山企業(yè)進一步提高鐵礦石價格空間很小。而三大礦山和一些投行則認為，包括中國在內(nèi)的全球鋼鐵需求在恢復(fù)，對礦石原材料的需求也將增加。日前，新年度的鐵礦石談判已經(jīng)進入預(yù)談判階段，供需雙方目前已經(jīng)進行了初步的交流，鐵礦石價格即將踏上的上漲之路近在咫尺。

　　由于原材料上漲預(yù)期強烈，在近期鋼材庫存下降放緩的同時，鋼廠調(diào)價略顯謹(jǐn)慎。本周，沙鋼宣布調(diào)整11月下旬部分建筑鋼材產(chǎn)品價格，建筑鋼材出廠價格保持平穩(wěn)，鋼廠并沒有因為近期原料價格走高而大幅提高其出廠價格，中財期貨分析師苑廣山表示，沙鋼出廠價的維穩(wěn)顯示了其對后市需求的謹(jǐn)慎態(tài)度，市場仍需時間來消化前期鋼廠集體漲價帶來的影響，價格的持穩(wěn)有利于加快市場需求的恢復(fù)。但鐵礦石價格上漲不可避免，推動鋼廠成本的上升，加之市場對后期建材剛性需求仍然強勁的預(yù)期并未改變，未來鋼廠上調(diào)出廠價的可能性仍較大，鋼價回落的空間有限。

　　鋼價上漲空間猶存

　　據(jù)行業(yè)網(wǎng)站發(fā)布的鋼價統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上周全國鋼價綜合指數(shù)平均再度上漲0.7%，達到136.9點，已連漲5周�，F(xiàn)貨價格支撐期鋼價格不斷上漲，連續(xù)創(chuàng)出反彈新高，雖然鋼材期貨上市只有短短的不到8個月時間，但隨著成交日趨活躍，上期所的鋼材期貨吸引了越來越多現(xiàn)貨企業(yè)的關(guān)注和參與，自3月27日上市至今，累計成交合約2億多手，截至上周，累計成交額已經(jīng)突破了10萬億元。本周，期鋼價格在周一大幅上漲之后，受獲利盤打壓及股市大幅跳水的拖累，出現(xiàn)大跌，并將周一的漲幅悉數(shù)吞噬，成交量則依然保持天量。

　　從基本面看，螺紋鋼庫存維持高位和產(chǎn)量維持高位，鋼材價格頂部再度面臨壓力，但是近期原料價格上漲也造成鋼材價格強勁反彈。海通期貨分析師田崗峰表示，前期鋼材期貨連續(xù)走高，且與有色金屬，原油等品種的相關(guān)性逐漸加強，顯示出典型的“資金市”特征。從技術(shù)角度看，近期有回調(diào)的需求，因現(xiàn)貨壓力增加，近月份上漲難度較大，但遠月份炒作題材豐富，未來仍有上漲空間。